加央行10月疯狂降息50点?!CIBC预测:明年夏天降至2.25%!

CTV报道:鉴于加拿大央行在将通胀率降至2%的目标上取得的持续进展,行长Tiff Macklem周二表示,进一步降息是合理的预期,这肯定了10月23日的降息。而CIBC等金融机构专家认为,在重重因素之下,留给加央行的时间不多了,因此他们会加快降息步伐,大部分经济学家认为今后的降息步伐将加快至每次50个基点,明年夏天的利率将降至2.25%。

wypfp

 

央行首次主动提前释放降息信号

这是Macklem自8月数据显示消费者价格指数降至2%以来首次发表讲话,这是自2021年2月以来的最低水平。央行的目标是将通胀保持在1%至3%目标区间的中点。

这些言论与Macklem之前的态度有所不同,之前他曾表示,如果央行在抑制通胀的战斗中继续取得进展,可能会有更多降息。

周二,Macklem明确表示,央行已经实现了至少部分主要目标。

“鉴于我们在通胀方面取得的持续进展,进一步降低政策利率是合理的预期,”他说。“降息的时间和节奏将取决于新数据,以及我们对这些数据对未来通胀影响的评估。”

qqkeo

自今年年初以来,消费者价格的持续下降促使加拿大央行开始降息,始于6月。从那时起,央行累计将基准借贷成本削减了75个基点,降至4.25%。

加央行的下一次货币政策决定将于10月23日宣布,货币市场预计有超过58%的可能性会进行50个基点的大幅降息。12月的最后一次会议预计还会再降息25个基点。

“现在我们希望将通胀保持在1%至3%的通胀控制区间的中点。我们需要稳妥落地。”

Macklem重申,央行希望看到经济增长加快,以吸收经济中的闲置产能。8月份备受关注的核心价格指标也降至40个月来的最低水平。“我们还将观察核心通胀的持续缓解,目前核心通胀仍略高于2%。”麦克勒姆说。

tnlxp

图源:CBC

CIBC认为加拿大央行可能会进行大幅降息

加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场的分析师表示,鉴于经济数据持续疲软,加拿大央行可能无法继续当前的降息步伐,未来需要加快降息速度。

他们预测,加拿大央行将会在2024年12月和2025年1月进行两次50个基点的大幅降息,最终将在2025年6月将利率降至2.25%。

CIBC的货币策略主管Sarah Ying在一场关于美联储、加拿大央行和加元的网络研讨会上表示,“我们认为没有太多理由让加拿大央行继续以如此缓慢的速度降息。通胀的风险在减少,而经济增长的风险在增加。”

她补充道:“我们认为有可能会出现一次超出预期的大动作。至于这些50个基点的大幅降息何时会发生,取决于未来的经济数据。”

“这与美联储的50个基点降息无关。我们也需要更快地恢复到正常水平。”她说。“正常”指的是创造“稳定”通胀和经济增长的利率水平。加拿大央行将正常的利率范围设定为2.25%至3.25%。

如果政策制定者希望将利率降至2.25%,Ying表示,按照每次降息25个基点的速度,他们还需要8次公告才能实现这一目标。

她补充说,鉴于8月份通胀率已降至2%的目标,央行没有太多时间慢慢降息。不过她指出,如果剔除房贷利息成本,实际通胀率可能接近1.3%。

Ying认为,加拿大当前的经济增长在“人均基础上正在放缓”,因此“风险天平更加倾斜”。

aiuiv

图源:加通社

最早10月23日可见降息50个基点

加拿大央行很少在调整利率时进行超过25个基点的变动,无论是上调还是下调。大幅调整通常仅限于危机时刻,例如疫情初期,加拿大央行在一个月内三次降息50个基点,或在通胀失控时,如2022年底时央行上调了50个基点。

上周的消息显示,通胀回到央行2%的目标,这并不意味着危机,但《金融邮报》文章认为,这表明有必要进行一次大于常规的降息。如果没有积极的降息,经济可能会陷入不必要的衰退。

虽然没有充分理由在下次会议上降息100个基点,但通常的25个基点可能不足以应对当前的形势。

虽然名义政策利率(目前为4.25%)备受关注,但真正重要的是实际政策利率,即名义利率扣除通胀后的值。

在最近的降息前,当政策利率仍为4.50%时,通胀率为2.5%,意味着实际利率为2%。但现在,政策利率为4.25%,而通胀率为2%,实际利率为2.25%,实际上更高了。

尽管央行最近降息,货币政策实际上更加紧缩。在经济放缓、通胀下降的情况下,紧缩的货币政策并不合适。

sq1ek

图源:金融邮报

在下次政策会议前,还有一次消费者价格指数(CPI)发布。如果通胀保持在2%,一次50个基点的降息至少可以将实际利率降至1.75%。

虽然调整政策利率时我们是基于当前通胀来做比较,但货币政策需要具备前瞻性。然而,即使使用央行的通胀预期数据,也得出相同的结论。

例如,2023年第三季度,52%的受访者预计未来六个月的通胀率将超过3%,而最新数据(2024年第二季度)显示这一比例下降至24%。使用通胀预期来计算实际政策利率,仍然表明货币政策更为紧缩。

通胀低于2%听起来也许不算坏事,但如果这是因为需求低于经济生产能力,那就不是好事了。

失业率上升,过去八个季度中有七个季度的人均GDP下降(包括连续五个季度),这是正在发生的情况。加拿大央行行长Tiff Macklem周二的讲话也表明,央行对此有同样的看法。

来源:大温炬焦综合

免责声明:转载此文章的目的旨在传播更多信息以服务于社会,版权归原作者所有,我们已在文章结尾注明出处,如有标注错误或其他问题请发邮件itop366.com@gmail.com,谢谢!

adplus-dvertising