加拿大房价只剩一条路! BMO最新报告 住房负担指数大降 仍远未回到正常!

据加拿大地产周刊综合报道：加拿大房价已经从2022年高点跌了约20%，买房负担也连续11个季度改善。照理说，最难熬的一段似乎该过去了。

可BMO最新给出的报告却没那么乐观：想让加拿大住房负担真正回到“正常”水平，接下来压力恐怕还得继续落在房价上。

原因很现实，过去两年，降息已经帮了一把，居民收入也在增长，但这些变化还是没把买房门槛拉回疫情前。

BMO首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）直言，加拿大楼市眼下依然不稳，最根本的问题之一，就是住房负担能力“还没有恢复正常”。

加拿大央行的住房负担指数，衡量的是一个代表性家庭每月偿还按揭、支付水电等住房成本，需要吃掉多少可支配收入。数字越高，代表买房压力越大。

到了2026年第二季度，这项指数降到41.3%，比上一季度再降0.8个百分点，过去一年累计改善2.4个百分点。和2023年第三季度54.5%的近期高点相比，更是已经大降13.2个百分点。

表面看，改善幅度相当明显。可问题是，一个普通代表性家庭仍要拿出超过五分之二的可支配收入，才能覆盖按揭和基本住房开支。以这样的水平来看，全国范围内仍有大量家庭很难通过按揭资格门槛。

而且，这个指数本身还有一点“偏乐观”。央行采用的是平均家庭可支配收入，而平均数通常会高于中位数，所以对收入更普通的家庭来说，真实压力可能更重。

拿疫情前作比较就更直观。2019年第四季度，加拿大住房负担指数为36.4%。现在虽然已经从高位一路降下来，仍比当时高出4.9个百分点。

也就是说，连续11个季度改善，并不代表加拿大房子已经重新变得“买得起”。

BMO认为，过去这一轮改善主要靠三件事：2024年和2025年的降息、全国房价从2022年高点回落约20%，再加上居民实际收入增长。三股力量一起推，才把负担指数压下来。

接下来就麻烦了，收入当然可以继续涨，但波特认为这需要时间；房价可以再跌，或者至少涨得比收入慢；利率也可以继续下降，可在加拿大央行偏鹰派的立场下，BMO认为这一条眼下并不太现实。

所以波特的结论不太乐观：改善住房负担的压力，似乎只剩下房价这一条路。

换句话说，如果收入短时间内追不上，而利率又没有太大下调空间，房价就可能需要继续调整，才能让买房负担进一步回到正常水平。

不过，全国数字也不能一概而论。过去几年，真正出现明显房价回落的主要是BC省和安省，两地即便下跌后，住房负担依然很重。

反过来，加拿大不少其他省份的房价这几年仍在上涨，很多地方还接近历史高位，甚至就在高位附近。只看全国平均值，很容易误以为各地都经历了同样程度的回调。

这也是为什么BMO没有因为全国房价已经回落20%就判断调整结束。在估值依旧偏高、住房负担仍远高于疫情前的情况下，部分市场继续出现价格下行，并不会让银行感到意外。

对于买家来说，加拿大房市现在有个挺尴尬的局面：房价降过、利率也降过、收入也涨了，可买房依旧很吃力。至少从BMO这次的判断看，楼市想真正回到更健康的负担水平，房价这一关还没有过去。

来源：加拿大地产周刊综合