2024年加拿大经济走向如何？利率何时下降？央行行长这样定基调！

据globalnews报道：加拿大央行在 2023 年最后三次决策中维持基准利率稳定后，市场的讨论基调已从进一步加息转向何时开始降息。就连加拿大央行的最高决策者 Tiff Macklem 最近也开始承认，明年可能会出现降息，尽管他不断警告称，如果控制通胀的进展停滞不前，央行将准备再次加息。

自 2022 年 3 月以来，加拿大央行迅速提高基准利率，目前上涨了4.75% 后为 5.0％。以期抑制价格压力，通过提高借款成本，给加拿大家庭、企业和政府带来了巨大压力。

许多加拿大人，特别是准备续签抵押贷款且担心未来几年付款增加的房主，正在急切地观察紧缩周期是否即将结束的迹象。

接受 Global News 采访的经济学家确实预测了 2024 年利率会下降。但是，他们和 Macklem 以及其他同行一样，在他们的预测中态度谨慎。专家表示，通胀回落到央行设定的 2% 目标的路径可能会非常曲折，这可能会推迟明年降息的时间表。

 

降息是“大势所趋”？

本月初，Macklem 在多伦多加拿大俱乐部的年终演讲中，称赞了到目前为止“降低通胀的显著进展”。

Macklem 在演讲中表示：“我们在恢复价格稳定方面取得了长足进展，这是我们进行货币政策收紧的第二年，而这项工作正在取得成效。经济不再过热，通胀压力正在缓解。”

根据加拿大统计局的数据，截至 11 月，年度通胀率为 3.1％，比 2022 年 6 月触及的 41 年高点低了整整 5 个百分点。

许多经济学家预计 11 月通胀率会降至 3% 以下，但由于杂货店、住房和一些服务的价格压力巨大，通胀率上升会令人感到意外。

图源：globalnews，下同

这些数据是在 Macklem 在多伦多演讲后发布的，但这位央行行长在演讲的第二天接受 BNN 彭博社的采访时表示，加拿大央行预计 2024 年“某个时候”将降息。他在采访中重申，加拿大央行正在寻找核心通胀指标连续数月的稳步进展，然后才会承诺降息。

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近的措辞更为明确。在宣布 12 月利率维持不变时，美联储表示预计 2024 年将进行三次降息。

许多贝街的经济学家在 11 月的通胀数据发布后重申了对降息的预期。有人呼吁从 6 月开始降息，而货币市场则预计早至 4 月就会开始降息。

加拿大丰业银行资本市场经济学副总裁兼负责人 Derek Holt 对此观点并不认同。

“抱歉，我只是不能跟上潮流，”他在 11 月通胀报告发布当天写信给客户时写道。他认为，加拿大央行核心通胀指标的月度回升更多地表明了再次加息的风险，而不是转向降息。

在公布数据报告之前接受 Global News 采访时，Derek Holt 表示，他预计加拿大央行在将通胀完全拉回到 2% 目标方面会“艰难”。

 

房地产市场、地缘政治紧张局势是主要风险

Derek Holt 和加拿大央行的一致之处之一是，春季房地产市场重新引发通胀的风险。加拿大央行 12 月 6 日利率维持决策的会议记录显示，理事会担心“过早”放松货币政策将刺激房地产活动“反弹”，因为较低的利率会重新吸引有意购房的人回归市场。

然而，即使央行没有降息，一些借贷成本已经在新年之初开始下降。

根据比较网站 Rates.ca 的数据，12月份，有保险抵押贷款的五年期固定利率首次跌破 5％ 以下，这是自 5 月份以来的首次下降。自 10 月份以来，债券市场的疲软已经压低了一些债券收益率，而借贷者将这些收益率作为抵押产品的基准，市场观察者预计新年将降息。

Derek Holt 认为，央行在新年之初保持收紧倾向是明智的。他表示，明确表明加息结束只会在债券市场引发更多预期，即通常繁忙的春季房地产市场会迎来降息，这并不明智。

Derek Holt 认为，在经历了一年强劲的就业增长和创纪录的人口增长之后，住房供应受到限制，而需求却受到提振，抵押贷款利率的降低可能会带来一个炙手可热的春天市场。

“我认为，你最不想做的事情就是急于降息，刺激房地产市场，并再次引发通胀风险。”

最近接受 Global News 采访的其他专家预计，2024 年房地产市场将缓慢起步，在加拿大央行下调基准利率后，房价和销量将在下半年回升。

但房地产并不是通胀前景中唯一潜在的问题。加拿大世界大型企业联合会首席经济学家 Pedro Antunes 表示，对以色列和哈马斯之间冲突导致中东升级的担忧很可能对全球供应链和通胀产生连锁反应，就像在它之前俄罗斯在乌克兰的战争一样。

他表示：“世界现在最不需要的就是再次上涨、再次油价冲击、又一层增加的通胀压力，而这些压力仍在系统之外发挥作用。我们的经济预测总是存在风险。这是目前特别受到关注的一个。”

在全球舞台的其他地方，Holt 的目光锁定在即将到来的美国 2024 年大选上。他认为，一旦特朗普连任总统将使加拿大央行面临“非常困难的情况”。

 

“我们需要保持警惕”

同时相对于通胀而言，4％ 至 5％ 的工资增长仍然“高得离谱”。加拿大央行还指出，这些薪资增长以及最近几个季度生产率的彻底下降，与通胀回落至目标水平不一致。

尽管劳动力增长导致失业率上升，但到 2023 年，加拿大劳动力市场的就业机会仍将继续增加。但数据有降温迹象，经济学家表示，加拿大整体经济轨迹对央行的利率路径有很大影响力。

Holt 和 Antunes 都预测加拿大经济不会出现彻底衰退。一些预测人士仍预计 2023 年底或 2024 年初将出现短暂、浅度的衰退，但很少有人预计会出现像过去更严重的经济衰退那样的大幅失业。

Antunes 指出，如果经济增长在新的一年受到更严重的打击，一波裁员和破产浪潮可能会迫使加拿大央行摆脱持有立场，其速度可能比预测者目前预计的还要快。

Macklem 在年终演讲中告诉加拿大人，2024 年可能是“过渡年”。他警告说，随着经济增长放缓，消费者被迫控制支出，未来几个季度“对许多人来说将是困难的”。但他也乐观地表示，加拿大央行为实现 2% 的通胀目标而寻求的条件“似乎越来越到位”。

Macklem 预测，当他在 2024 年发表年终演讲时，经济将再次增长，通胀仍将回到 2% 的趋势。加拿大央行最新预测年度通胀将在 2025 年中期某个时候达到该目标。

“当然，预测未来是很困难的。降低通胀可能比我们想象的更困难，”Macklem 在讲话中表示。“我们知道我们需要保持警惕。”

来源：超级生活综合