危险信号! BMO警告加拿大央行降息过猛 房市或再次疯狂 全民买房大潮恐重来!

据加拿大地产周刊综合报道：加拿大央行九月份按预期将隔夜利率下调25个基点至2.5%，市场普遍看好进一步降息。

但蒙特利尔银行(BMO)经济学家却泼了一盆冷水，他们警告说，降息太快可能会让刚刚稳定下来的房地产市场再次疯狂起来，重新点燃房地产泡沫。

现在的情况有多严峻呢？目前加拿大的实际利率只有0.6%，基本上等于没有。什么是实际利率？简单说就是名义利率减去通胀率。当隔夜利率是2.5%，通胀率是1.9%时，真正的利率其实微乎其微。

更要命的是，如果按央行更看重的核心通胀指标来算，情况更糟糕。八月份的数据显示，CPI-common是2.5%，CPI-trim达到3.0%，CPI-median更是高达3.1%。照这样算下来，实际利率已经是零或者负数了。

BMO的利率专家本杰明·赖茨(Benjamin Reitzes)一针见血地指出：”加拿大人对房地产的痴迷已经持续了至少二十年，自从2008年金融危机以来，超低利率就像给市场加了火箭燃料。”

加拿大房价对利率变化的反应确实敏感得惊人。过去二十年里，每次利率下降都会刺激大家疯狂借钱买房，房价自然水涨船高。

2020年疫情期间最夸张，利率几乎降到零，虽然人口增长停滞了，但借钱几乎不用成本，结果房屋销量和价格都飞涨。

但好景不长，当利率回到正常水平后，即使创纪录的人口增长也救不了楼市，房屋销量和价格都跌得很惨。

赖茨解释说：”利率正常化让市场重新清醒过来，价格里的大量泡沫都被挤了出来。”

问题是，央行现在面临一个两难选择。赖茨建议央行必须小心平衡，因为降息太猛可能会把好不容易取得的进展全部逆转，甚至重新刺激市场过度活跃，让投机行为死灰复燃。

BMO的警告很明确：政策制定者应该考虑在实际负利率这里划条红线，甚至当名义利率降到”1字头”时就要踩刹车。

一旦利率跌破这个关键水平，很可能就会成为买家和投资者心理上的触发点。

“一旦回到实际负利率，或者名义利率进入1字头，很可能会引发新一轮房地产狂欢，这绝对不是政策制定者想看到的，”赖茨警告说，这完全违背了谨慎的政策基调和政府的既定目标。

BMO承认，劳动力市场疲软和通胀放缓确实为降息提供了理由，但房地产风险应该成为央行降息幅度的限制因素。央行和政策制定者都得好好权衡重新吹起泡沫的风险。

降息虽然能带来短期缓解，但它们对房屋市场稳定性、未来的可负担性，以及整个经济的长期健康都构成威胁。

现在的关键问题是，央行能否在刺激经济和防止房地产泡沫之间找到平衡点。

来源：加拿大地产周刊综合