加拿大银行纷纷收紧规定：员工参与“预测市场”也要小心了

据温房网综合报道：预测市场最近在加拿大慢慢火了起来。有人可以在平台上预测加拿大央行下一次会不会降息，也可以押注经济数据、金融指标甚至企业业绩。但对于银行和金融机构的员工来说，这种“下注”现在可没那么简单。

加拿大皇家银行（RBC）、丰业银行（Scotiabank）、道明银行（TD）、加拿大国家银行（National Bank）以及宏利（Manulife）等金融机构，最近都更新或进一步明确了员工参与预测市场的相关规定。

有的直接禁止部分员工参与预测市场，有的则明确规定，员工不能利用工作中获得的非公开信息下注。说到底，银行真正担心的不是员工拿多少钱去“赌”，而是一个很现实的问题：如果你知道别人不知道的信息，还能不能拿这个信息去下注？

银行开始给员工参与预测市场划红线

所谓预测市场，简单来说，就是让参与者对未来某个事件的结果进行交易或下注。比如，加拿大央行下一次会不会降息？某项经济数据会不会超过某个水平？一家公司的业绩会不会达到某个数字？这些事情以前更多是经济学家、投资者和分析师讨论的话题，现在却可以直接进入交易平台。

问题也就来了。银行员工，特别是投资银行、资本市场、财富管理等部门的员工，平时可能接触到大量普通投资者不知道的信息。因此，他们的个人交易一直受到比较严格的限制。

RBC目前规定，受到个人交易政策约束的员工不得参与预测市场下注。丰业银行的个人交易政策则禁止相关员工对金融市场、指数或公司进行投机。国家银行也对资本市场部门员工设置了预测市场相关的个人交易限制。TD则在今年早些时候专门提醒员工，原有的保密义务和员工行为准则同样适用于预测市场。

宏利的规定更加明确，公司在《商业行为与道德准则》中专门增加了“预测市场活动指引”。如果预测市场的问题涉及员工因为与宏利的工作关系而掌握的信息，那么员工就不能下注。

其实这个道理并不难理解。假设一名银行员工因为工作关系，提前知道某项重要金融信息，而市场上刚好出现了一个与这件事有关的预测合约。这个时候，他再去下注，优势显然不是来自普通的市场判断。这正是银行现在想堵住的漏洞。

美国已经开始管，加拿大也跟上了

加拿大金融机构现在的这些做法，其实并不是突然冒出来的。在美国，Polymarket、Kalshi等预测市场平台越来越受欢迎之后，华尔街一些银行和对冲基金也开始修改员工行为准则，对员工可以参与什么样的预测市场交易作出限制。

原因还是利益冲突和内幕信息。Gowling WLG律师事务所区块链及数字资产业务负责人Adam Garetson表示，如果一个人掌握了能够让自己比其他市场参与者拥有优势的信息，那么利用这些信息交易，正是相关法律、规则和公司政策试图防止的行为。

加拿大的预测市场也已经正式进入市场。加拿大投资监管组织（CIRO）目前已经批准两家成员向加拿大消费者提供事件合约，分别是与Kalshi合作推出Wealthsimple Predict的Wealthsimple，以及Interactive Brokers Group。

不过，目前加拿大允许的预测市场范围还比较有限，主要集中在三类：经济预测、环境预测和金融指标。换句话说，普通投资者能玩的东西，目前还没有美国那么五花八门。但市场毕竟刚刚开始发展，金融机构显然已经提前考虑员工参与的问题。

麦吉尔大学Desautels Faculty of Management金融学副教授Patrick Augustin认为，银行现在主动把规则讲清楚，是一件好事。毕竟金融机构本身就是一个信息高度集中的行业。员工如果因为工作原因掌握了重要信息，就可能比普通市场参与者更早知道一些事情。

最麻烦的不是“下注”，而是你为什么会赢

这也是预测市场和传统证券交易之间一个挺有意思的区别。以前银行的个人交易政策，主要针对股票、债券等证券。比如，一名员工知道某家公司即将发布重要消息，就不能提前买入这家公司的股票。

但现在出现了预测市场，情况就变得稍微复杂了一点。员工可能没有买这家公司的股票，而是在预测市场上押注这家公司未来的业绩；也可能没有交易债券，而是在预测央行什么时候降息。

形式不一样，但如果背后使用的是工作中获得的非公开信息，问题其实没有改变。美国已经出现过一些相关案例，包括一名Google软件工程师和一名美国陆军士兵，都曾被指控利用机密信息在预测市场中获利。因此，Gowling WLG也建议银行和其他金融机构重新检查现有的员工交易政策，看看原来的规定是否已经覆盖预测市场。

BMO和CIBC则表示，其现有的员工行为准则已经涉及非公开信息的使用。CIBC发言人Mathieu Genest表示，公司要求员工以诚实、合乎道德和诚信的方式开展工作，同时也会随着市场环境变化不断检视相关政策。

说到底，预测市场可能只是换了一种形式，但金融机构最在意的规则其实一直没变：你可以做自己的投资判断，但不能拿着别人不知道的信息去赚钱。而随着预测市场在加拿大继续发展，银行对员工的限制会不会越来越具体，接下来还值得继续观察。

来源：温房网综合THE GLOBE AND MAIL