加拿大央行突然变脸！基准利率上调至2.5%，年底通胀恐冲上3.5%！

据温房网综合报道：加拿大央行10月28日宣布，将基准利率上调25个基点，从2.25%升至2.5%。这次加息并不是因为经济突然失控，而是央行越来越担心：油价长期居高不下，企业成本跟着上涨，通胀可能比之前预计的更难压下去。

这次调整后，央行银行利率升至2.75%，存款利率升至2.45%。央行也没有把话说死：未来不排除继续加息，只是接下来每一步都会更加谨慎。

油价一直高企，央行最担心的还不只是汽油涨价

加拿大整体通胀率自今年4月以来一直在3%左右。央行预计，到2026年底，这个数字可能进一步升至3.5%。

不过，拆开来看，情况并不是所有商品都在大幅涨价。加拿大9月剔除汽油后的通胀率为2.2%，核心通胀指标也仍然接近2%。真正让央行担心的，是高油价会不会进一步影响其他商品和服务的价格。

汽油贵了，运输成本自然会上升；工厂生产、货物配送都要花更多钱，进口工业原材料和电子产品零部件也出现了涨价压力。企业不可能永远自己承担这些成本。央行调查显示，虽然不少企业到目前为止还在消化部分成本上涨，但未来一年，把成本转嫁给消费者的情况预计会增加。

中东冲突已经持续进入第八个月，局势仍看不到明确的解决办法。只要国际能源价格迟迟降不下来，通胀就可能比央行此前预想的更顽固。

因此，央行把2027年通胀率的预测上调至平均3%，比7月报告中的预测高出一个百分点。最新预测认为，通胀要到2028年年中才有望回落至2%左右。

加拿大经济比预期强，但就业和房地产仍有压力

这次加息还有一个值得注意的背景：加拿大经济今年的表现，其实比央行之前预想的要好。

今年第二季度，加拿大GDP增长3.3%；根据近期经济指标，央行估计第三季度增幅约为2%，同样强于7月报告时的预期。

消费支出保持稳健，企业投资也有所回升。石油和天然气行业活动增加，机械设备方面的投资也出现反弹。出口方面，尽管受到美国关税影响的部分行业仍然疲弱，但整体出口有所增强，美国需求、能源产量增加，以及企业逐渐适应新的贸易环境，都起到了一定作用。

不过，经济增长有所回暖，不代表所有问题都解决了。

加拿大失业率已经连续数月维持在约6.5%，央行认为经济中仍存在一定的供给过剩。房地产市场预计继续偏弱，消费增长也可能放慢。

央行预计，美国新关税的影响将在2026年第四季度逐渐显现，加拿大经济增长届时可能放缓。到了2027年，随着企业投资、出口和政府财政措施发挥作用，经济才有望再次回升。

按照最新预测，加拿大经济2026年预计增长1%，2027年和2028年则分别增长2%。整体来看，这一预测比7月时稍微乐观一些。

海外经济也没有明显失速。美国消费支出和人工智能相关投资继续支撑经济增长，欧元区表现相对稳健，中国经济则受出口回升和财政支出增加带动，在第三季度有所反弹。加拿大央行因此将2026年全球经济增长预测小幅上调至3.1%，2027年和2028年则维持在3.2%。

但加拿大经济仍然面临一个绕不开的问题：美国接下来会如何调整关税政策，加美贸易关系又会走向哪里？这些变化都可能影响加拿大企业的投资和出口，也让经济预测存在相当大的不确定性。

央行不排除继续加息，下一步要看通胀怎么走

央行这次加息，核心考虑是防止高能源价格进一步推高其他商品和服务的价格。通胀如果持续高于目标水平，央行就有必要采取行动，避免物价上涨变得更加普遍、更加持久。

金融市场也出现了一些变化。自7月以来，主要发达经济体的政府债券收益率有所上升，股票和信贷市场受到人工智能行业前景不确定性的影响，波动加大。加元此前一度因美元走强而走弱，之后又回升至约71美分，与央行7月报告采用的假设水平相同。

接下来，央行最关注的仍是两件事：国际油价能否回落，以及企业会把多少新增成本转嫁给消费者。如果能源价格继续高位运行，通胀又迟迟降不下来，利率政策就可能继续收紧；如果价格压力逐步缓解，央行则可以根据实际情况调整判断。

来源：温房网综合BANK OF CANADA