BMO预测：加央行3月或暂停降息！1月份通胀率升至1.9%

据CBC报道：加拿大1月份消费者价格指数（CPI）同比上涨1.9%，高于去年12月的1.8%。尽管食品价格8年来首次下降，但能源价格飙升成为通胀上涨的主要推手。同时，加拿大央行（BoC）是否会在3月继续降息仍存变数，尤其是美国总统特朗普威胁对加拿大加征关税，使得经济前景更趋不确定。专家认为，通胀压力可能持续回升，央行或暂缓降息，这也将影响消费者的生活成本和市场信心。

 

通胀小幅回升至1.9%，能源价格成主要推手

根据加拿大统计局（Statistics Canada）的最新数据，1月份的通胀率同比上涨至1.9%，比2024年12月的1.8%略有增加。尽管这一涨幅并不算巨大，但仍然高于市场预期，尤其是在联邦政府的GST（商品及服务税）减免政策生效的情况下，通胀依然出现上升趋势。

造成这一现象的主要原因是能源价格的持续上涨：1月份能源价格同比上涨5.3%，远高于去年12月的1%。

汽油价格同比上涨8.6%，其中曼尼托巴省（Manitoba）涨幅尤为惊人，高达25.9%，主要是因为该省在2024年暂停的燃油税在1月重新实施。

天然气价格同比上涨4.8%，安大略省和魁北克省需求增加，导致价格攀升。

尽管GST免税政策在一定程度上抑制了部分商品价格上涨，但整体来看，能源价格的上涨几乎完全抵消了这一影响。

CIBC高级经济学家Andrew Grantham表示：“通胀数据涉及多个变量，但从整体趋势来看，通胀压力比我们之前预计的要略高一些。”专家认为，如果能源价格继续上涨，通胀水平可能还会进一步走高。

图源：加通社

食品价格8年来首降，消费者恐难长期受益

尽管整体通胀率上升，但食品价格却出现了8年来的首次下降，为消费者带来了一丝喘息的空间。

1月份食品价格同比下降0.6%，这是自2017年5月以来的首次年度下降。

餐馆食品价格更是创下5.1%的历史性降幅，主要受GST减免政策影响。

酒精饮料、烟草制品和娱乐用大麻价格在12月上涨0.7%后，1月份下降1%。

RSM Canada经济学家Tu Nguyen指出，食品价格下降主要是受到GST税收假期的影响，并非市场价格自然回落的结果。

“过去六个月，通胀率持续低于2%的目标值，这表明价格稳定性已恢复。然而，核心通胀仍然顽固，说明某些通胀压力依然存在。”

不过，随着GST减免政策在2月15日结束，食品价格可能会在3月后重新回升，消费者的“好日子”恐怕不会持续太久。

图源：CBC

央行3月降息成疑，特朗普关税威胁成关键

加拿大央行在1月已连续第六次降息，将基准利率降至3%，但3月份是否继续降息仍存在不确定性。

经济学家指出，央行是否降息主要取决于两个关键因素：

• • 加拿大的失业率——如果就业市场依然稳健，央行可能会保持利率不变。
  • 特朗普政府是否会对加拿大实施广泛关税——如果美国加征关税，并导致加拿大采取报复性措施，可能会推高进口价格，引发通胀上升，央行可能不得不采取进一步降息措施。

BMO首席经济学家Doug Porter在报告中写道：“我们仍然倾向于认为央行会在下一次会议上暂停降息，但关税问题仍然是一个重要的变数。”

加拿大皇家银行（RBC）经济学家Nathan Janzen和Claire Fan也指出，特朗普的贸易政策将是加拿大经济未来几个月的最大不确定因素。

图源：CTV

房贷成本居高不下，消费者压力仍在

尽管整体通胀率相对较低，但房贷利息成本仍然是推动物价上涨的重要因素。

1月房贷利息成本同比上涨10.2%，尽管这已是连续第17个月增长速度放缓，但相比2023年8月的30.9%峰值，仍处于较高水平。

超过三分之一的通胀成分增长超过3%，显示某些领域仍然面临较大的通胀压力。

Desjardins宏观策略主管Royce Mendes认为，加拿大央行可能会选择暂缓降息，但最终决定仍取决于关税政策及未来几周的经济数据。

“如果关税问题没有恶化，央行可能按兵不动；但如果贸易摩擦升级，央行可能会考虑再次降息。” Mendes说道。

经济学家预计，未来几个月通胀可能会小幅回升至2%以上，但不会达到“去除GST影响后的2.7%”水平。

加拿大央行是否继续降息？市场正在密切关注即将到来的3月12日货币政策会议。

来源：大温炬焦综合