加元又跌了！加拿大失业率飙升6.8%！央行下周80%机会降50基点！

根据统计局12月6日公布的就业数据，由于就业市场疲软，越来越多的人寻找工作，加拿大上个月的失业率跃升至 6.8%，这是自2017年以来最高的数字（大流行除外）。根据加拿大统计局 11 月份的劳动力调查，上个月的失业率为6.8%，是自 2017 年 1 月以来除 COVID-19 疫情之外的最高水平。

10 月份的失业率为 6.5%。与此同时，11 月份经济新增就业岗位 51,000 个，就业增长主要集中在全职工作。劳动力参与率（反映就业或寻找工作的适龄人口比例）上个月上升了 0.3 个百分点。

自从央行10轮加息后，高利率冷却了劳动力市场。对于失业的加拿大人来说，这意味着更长的失业时间。

就业报告显示，11 月份失业的加拿大人中有 46.3% 在过去一年中没有工作或从未工作过，高于一年前的 39.5%。平均小时工资比去年同期上涨了 4.1%，工资年比增长从 10 月份开始放缓。

加拿大央行将密切关注今天的就业报告，为下周三的利率公告做准备。经纪学家们普遍预计央行将再次降息，尽管对于降息幅度尚未达成共识。

不过，加元汇率市场则开始下跌，1美元兑换加元企稳在1.41加元以上，市场暗示央行下周三降息 50 个基点的可能性高达 80%。

加拿大就业岗位增加是一个积极的惊喜，但深入研究细节却讲述了一个不同的故事。因为市场分析认为，几乎所有就业岗位增加都来自政府工作，失业率从 6.6% 上升至 6.8%，人口估计再次跃升。

失业率目前为 6.8%，为 2021 年 9 月以来的最高水平，远高于疫情前的 5.9%。疫情爆发前，加拿大央行隔夜拆借利率为 1.75%，而现在为 3.75%，如果追溯到失业率处于类似水平的 2017 年，加拿大央行隔夜拆借利率为 1.00%。

市场认为，加拿大央行的政策反应远远落后于形势，市场目前预计下周降息 50 个基点的可能性为 80%，而在今天统计局公布就业数据之前这一概率约为 50%。

结合政府对明年人口下降的预测以及持续的住房压力，你就会知道经济将陷入困境。因此，加元有望收于四年来的低点。

从美元/加元图表来看，美元/加元突破了 1.41，距离上个月末创下的周期盘中高点 1.4178 仅一步之遥。

加元兑美元则再次跌穿71美分，直逼70美分大关。

 

加拿大六大银行分化加剧，RBC和CIBC表现突出，TD业绩不佳股价大跌

根据加拿大《金融邮报》报道，随着经济形势愈发严峻，加拿大六大银行分化加剧，RBC 和 CIBC 表现突出，而TD则稍微逊色。

本周，加拿大6大银行公布业绩，季度收益再次呈现分化表现，六家银行中仅有三家的业绩超过分析师的预期。

本周，皇家银行RBC、帝国商业银行CIBC和加拿大国家银行（National Bank ）公布第四季度业绩时，业绩超出了分析师的预期，但TD银行、丰业银行、BMO银行的业绩不及预期。

RBC和CIBC银行表现突出，这反映在它们本周股价上涨上。

RBC的营收好于预期，得益于其主要业务领域的盈利。而CIBC的业绩则受到信贷损失准备金（PCL，即银行为潜在不良贷款预留的资金）低于预期的推动。

惠誉评级公司高级主管玛丽亚-加布里埃拉·库利 (Maria-Gabriella Khoury) 表示，这种趋势可能会持续下去，因为在美国业务较多的银行与在加拿大业务较集中的银行的表现不同。

“在美国业务较多的银行需要以不同的方式管理未来的增长和潜在的信贷减值，”她说。“这只是因为两个市场的性质不同。”

尽管业绩表现良好，但RBC首席执行官戴夫·麦凯 (Dave McKay) 表示，由于加拿大对移民采取了限制性措施（特鲁多政府正试图通过净减少约 100 万临时居民来减少 2025 年和 2026 年的人口增长），以及美国新政府的成立，因此对前景持谨慎态度。

即将上任的美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 提议对加拿大产品征收 25% 的关税，这是许多财报电话会议的关键话题，麦凯表示，重要的是“不要对威胁反应过度”，他希望政治领导人“适当地”解决这个问题。

“情况可能会更加棘手，”Khoury说。“我认为所有银行都会如此。但这是加拿大皇家银行发出的信号，将为明年的主题奠定基础。”

CIBC首席执行官维克多·多迪格 (Victor Dodig) 表示，对加拿大来说，更重要的是“控制可控因素”，并尽一切努力通过激励企业家和资本将注意力集中在重要领域（如人工智能、技术和医疗保健）来提高其陷入困境的生产力数字。

“我们的领导人需要考虑这一点，”他说。

TD银行未能达到分析师的预期，原因是其支出高于预期，而且在美国表现较弱，这是自美国当局因未能监控洗钱活动而对该银行处以 31 亿元罚款并下令限制其美国零售银行业务以来的首次盈利报告。

分析师曾预计道明银行将在财报电话会议上提供有关其未来增长的更多细节，但由于该银行暂停了中期目标并承诺在 2025 年下半年提供新的更新，因此许多问题仍未得到解答。

鉴于美国的制裁，Canaccord Genuity Group Inc. 分析师 Matthew Lee 表示，他预计道明银行将专注于“将资本投入加拿大市场，并利用其庞大的零售网络来赢得市场份额（尤其是在抵押贷款领域）。”

TD银行表示，其首要任务是专注于整顿反洗钱 (AML) 计划，该计划已开始实施。

Khoury 预计其他银行也将在明年审视其反洗钱计划。

“这不仅仅是TD银行，”她说。“我们预计银行不仅会关注反洗钱，还会关注所有运营风险，并可能花费更多时间、精力和金钱来防范运营风险。”

 

受业绩不佳影响，TD股价大跌。

Khoury 表示，加拿大银行的业绩普遍强劲，其定位仍然稳固，但我们将继续看到业绩出现这种分化，这并不一定是坏事。

“多元化总是好的，分化也总是好的，”她说。“当这些大银行之间存在一定的多元化和分化时，银行系统就会真正具有弹性。”

来源：加国君综合