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据温房网综合报道：加拿大个人破产申请最近涨得很快，但BMO Capital Markets却认为，这件事可能没那么严重。
原因听起来也挺合理：加拿大这几年人口增长非常快，如果把破产人数按照人口规模算成“人均”，现在的水平其实只是回到了疫情前。
BMO高级经济学家Robert Kavcic认为，加拿大消费者破产申请已经接近2009年经济衰退以来的最高水平，但如果考虑人口增长，这个数字并没有特别夸张。简单说，人多了，破产人数自然也会多一些，所以光看总数容易把问题说得太严重。
可问题就在这里：人口多了，不代表这些新增人口都在借钱，更不代表他们拥有和原来加拿大居民一样的消费能力和信贷规模。所以，只看“人均破产率”，可能还是漏掉了不少东西。
6月破产申请1.3万多宗，仅次于2009年
今年6月，加拿大一共提交了13,254宗破产申请，比去年同期增加11.5%，数量更是超过2020年的两倍。从历史数据来看，今年6月已经非常接近纪录高位。唯一比它更高的是2009年6月，当时正值全球金融危机后的经济衰退阶段。换句话说，现在的破产申请数量确实不低。
但BMO的看法是，不能只盯着13,254这个数字。因为过去几年加拿大人口增长非常快，把破产申请数量放到整个加拿大人口中去看，目前的人均水平其实已经基本回到了疫情之前。
这个计算方法本身当然没有错。经济数据里，人均指标一直很重要。比如GDP总量增长，有时候只是因为人口增加了，并不代表每个人的生活水平真的提高。所以我们经常需要看人均GDP，而不是只看全国GDP。但把这个逻辑直接套到破产问题上，可能就没有那么简单了。
加拿大的消费者破产其实在2019年就已经开始明显增加。疫情期间，因为政府救济、贷款延期等特殊措施，这个趋势暂时被打断。疫情过后，破产数量又重新往上走。所以，这并不是人口突然增加以后才出现的问题。
加拿大人口增加了，但真的增加了那么多借款人吗？
BMO解释破产数据时，最关键的一个依据就是人口增长。但过去5年加拿大新增人口中，大约40%来自非永久居民，也就是NPR，包括临时外国工人和国际学生。这部分人和传统意义上的加拿大借款人，其实不是一回事。
很多非永久居民获得无抵押信贷的能力有限，在申请一些信贷产品时，也需要提前准备资金或者证明自己的财务能力。为什么这一点很重要？因为消费者破产绝大多数都和无抵押债务有关。
加拿大破产监管机构（OSB）虽然没有公开按照移民身份来统计破产申请，但数据显示，2024年有57%的破产申请者名下有银行贷款，这些贷款的中位数大约是2万加元。
而且，还有一个数字挺值得注意：大约20%的申请者过去已经申请过破产。也就是说，他们并不是第一次遇到债务问题。这类数据，很难简单用“加拿大人口增加了，所以人均破产率没那么高”一句话解释过去。
当然，过去几年加拿大人口增长也不全是移民。加拿大本地家庭也有人生孩子、组建家庭。只是如果把所有新增人口都放进分母，用人口增长来稀释破产增幅，多少有点像是在看一个比例，而忽略了比例背后的具体人群。
银行房贷越来越少，拖欠率却在往上走
从银行角度来说，人均数据确实有它的意义。假设一个国家人口增长很多，同时贷款人数也增加，那么破产数量增加并不一定意味着信贷市场出了大问题。毕竟借款人本身就多了。但加拿大现在的情况，偏偏没有这么简单。
过去几年，加拿大人口大幅增长，可银行目前持有的房贷数量却处于2020年以来的最低水平。与此同时，房贷拖欠率正在接近10年来的高位。这两个数据放在一起看，就有点耐人寻味了。
如果人口增长可以很好地解释目前的债务压力，那么理论上贷款数量也应该跟着增加。但现实却是，人口更多了，银行持有的房贷反而更少，而贷款拖欠却越来越严重。
对银行来说，100个借款人里有1个人还不起钱，如果还有99个人正常还款，整体比例当然不会太难看。但如果经济环境持续变差，问题就不只是一个简单的百分比。
毕竟，破产数据可以计算“人均”，但银行最后真正损失掉的钱，可不会因为人口增加就凭空变少。
来源：温房网综合BETTER DWELLING